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암젠 주가 하락, 낮은 가격을 활용하는 트레이딩 방법 3가지

작성자 최고관리자 등록일 (21-11-16) 2021년 11월 16일 16:47 조회수 1,941회 댓글수 0건
링크 #1 https://kr.investing.com/analysis/article-200438104 클릭수 11회

By Tezcan Gecgil

(2021년 11월 15일 작성된 영문 기사의 번역본)

  • 블루칩 제약주 암젠의 주가는 2021년 들어 8% 하락했다.
  • 암젠은 심혈관계 질환, 종양, 혈액, 염증, 신장에 대한 치료제를 제공한다.
  • 추가적인 변동성을 보일 수 있지만 장기 투자자들은 지금 암젠 주식을 매수할 수 있다.

2020년 8월 다우 지수에 편입된 제약사 암젠(NASDAQ:AMGN)에 투자한 사람들은 2021년 들어서 손해를 입었다. 캘리포니아주에 위치한 대형 제약사 암젠의 주가는 올해 들어 8.1% 하락했기 때문이다. 반면에 '다우 존스 미국 제약 지수(Dow Jones US Pharmaceuticals Index)'는 올해 21.8% 상승했다.

암젠 주간 차트
암젠 주간 차트

암젠의 52주 가격 범위는 상대적으로 좁아서 저점은 200.47달러(2021년 10월 10일)이며 고점은 276.69달러(2021년 1월 28일)다. 금요일 종가는 211.39달러이고 배당수익률은 3.33%이다.

한편, 최근 몇 주간 2가지 코로나19 치료제가 주목을 받았다. 하나는 머크(NYSE:MRK)가 리지백 테라퓨틱스와 공동 개발한 몰누피라비르(Molnupiravir)이고, 다른 하나는 화이자(NYSE:PFE)에서 개발한 팍스로비드(Paxlovid)이다. 대부분 투자자들은 머크나 화이자 주식을 기쁜 마음으로 매수했고, 지난달 머크와 화이자는 각각 10%, 17% 상승했다.

11월 2일 발표된 암젠의 3분기 실적에서 매출은 67억 달러로 전년 대비 4% 상승했다. 그러나 의약품 매출 증가에도 불구하고 순판매가는 낮았다. 암젠 경영진은 바이오시밀러(biosimilar) 및 복제약(generic)과의 경쟁이 심화되었다고 강조했다. 암젠의 비회계기준 주당순이익은 11% 상승한 4.67달러였다.

로버트 브래드웨이 암젠 최고경영자는 실적에 대해 다음과 같이 말했다.

"혁신적인 폐암 치료제인 신제품 LUMAKRAS®는 초반부터 강력한 판매 실적을 보이고 있고, 모든 개발 단계에 있는 신약들은 견고한 매출 파이프라인으로 작용하여 장기 성장을 주도할 것이다…이번 분기에 암젠 제품을 사용하는 환자수가 전 세계적으로 늘면서 탄탄한 성장을 기록했다."

암젠 주가 전망

인베스팅닷컴이 25명 애널리스트를 대상으로 설문조사를 시행한 결과, 암젠 주식은 ‘중립’ 등급을 받았다.

암젠 컨센서스 예상치
암젠 컨센서스 예상치

출처: 인베스팅닷컴

암젠의 12개월 목표주가 중간값은 245.30달러이며, 현재 주가보다 16% 높은 수준이다. 12개월 주가 범위는 185달러에서 298달러이다.

후행 P/E, P/S, P/B 비율은 각각 21.77배, 4.62배, 14.54배이다. 참고로 머크의 해당 비율은 각각 33.18배, 4.45배, 5.9배이고 화이자는 각각 14.98배, 4.02배, 3.69배를 나타낸다.

기술적 차트를 보는 독자들은 암젠의 여러 중기 지표가 여전히 투자자들에게 경고를 보내고 있다는 사실이 흥미로울 것이다. 그러나 단기 선도 지표들은 최근 암젠 주가의 하락이 곧 끝날 것임을 보여 준다.

단기적 정성 분석의 일부로서 암젠 옵션의 내재적 변동성(IV) 수준을 살펴보는 것도 중요하다. 내재적 변동성은 해당 주식의 잠재적 움직임에 대한 시장의 의견을 나타낸다. 그러나 이 측정항목은 움직임의 방향을 전망하지는 않는다.

암젠의 현재 내재적 변동성은 22.1이고, 이는 20일 이동평균인 23.2보다 낮다. 다시 말하자면, 내재적 변동성이 낮은 추세이기 때문에 옵션시장에서는 향후 주가 움직임이 크지 않을 것으로 보고 있다.

암젠 주식은 205달러에서 215달러 사이에서 횡보세를 보이다가 새로운 지지선을 찾을 것이고, 거기서부터 새로운 주기가 시작될 것이다.

암젠 주식 트레이딩 방법 3가지

1. 현재 수준에서 암젠 주식 매수

주가의 일일 움직임에 연연하지 않고 암젠의 장기적인 잠재력을 믿는 투자자들은 지금 바로 암젠 주식을 매수할 수 있다.

11월 12일 암젠 종가는 211.39달러였다. 매수 후 보유 투자자들은 몇 달 동안 매수 포지션을 유지해야 하고, 주가는 애널리스트 예상치인 245.30달러를 시도할 수 있다. 그 정도로 상승하면 현재 주가보다 16% 높아지는 것이다.

주식을 매수했으나 큰 폭의 하락을 우려하는 투자자들은 주가가 진입점에서 3~5% 낮아지는 경우 손절할 수 있다.

2. 암젠을 상위 종목으로 보유한 ETF 매수

많은 독자는 우리가 매수 후 보유 투자자들에게 적합한 상장지수펀드(ETF)를 주기적으로 다룬다는 점을 잘 알고 있을 것이다. 암젠 주식에 직접 투자하고 싶지 않지만 상당한 투자 노출을 원한다면, 암젠을 상위 종목으로 보유하는 펀드를 매수하는 방법을 고려할 수 있다.

해당되는 펀드의 일부는 다음과 같다.

  • VanEck Biotech ETF (NASDAQ:BBH): 올해 12% 상승, 암젠 비중 8.77%
  • Invesco Dynamic Pharmaceuticals ETF (NYSE:PJP): 올해 13.8% 상승, 암젠 비중 5.67%
  • SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (NYSE:DIA): 올해 18.1% 상승, 암젠 비중 3.88%
  • Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ): 올해 25.8% 상승, 암젠 비중 0.86%

3. 암젠 주식에 대한 대각 차변 스프레드

세 번째 트레이딩 방법은 LEAPS 옵션을 이용한 대각 차변 스프레드이다. 이 전략에서는 이 방식에서는 수익 잠재력과 리스크가 모두 제한된다. ‘빈자의 커버드 콜(poor person's covered call)’로도 알려진 옵션 전략이다.

트레이더는 우선 더 낮은 행사가격으로 ‘장기’ 콜을 매수한다. 동시에 트레이더는 더 높은 행사가격으로 ‘단기’ 콜을 매도하여 매입 대각 스프레드를 형성한다.

여기서 기초 증권에 대한 콜 옵션은 행사가격과 만기일이 각각 다르다. 트레이더는 하나의 옵션은 매수하고, 하나의 옵션은 매도하여 대각 스프레드를 만들게 된다.

이 전략을 사용하는 대부분 트레이더는 기초 증권에 대해 약한 강세 전망을 가지고, 암젠 주식 100주를 매수하는 대신 심내가격(ITM) LEAPS 콜 옵션을 매수할 것이다. 여기서 LEAPS 콜은 주식 보유에 대한 ‘대리모’ 역할을 한다.

11월 12일 암젠 주가는 211.39달러다. 첫 단계로서, 트레이더는 심내가격 LEAPS 콜을 매수할 수 있다. 예를 들어 암젠 주식 2024년 1월 19일 행사가격 160달러 콜 옵션을 매수한다고 하자. 이 옵션은 현재 54.35달러에 매수할 수 있다. 주식 100주를 21,139달러에 매수하는 대신, 약 2년 2개월 후에 만기되는 이 콜 옵션을 보유하는 데는 5,435달러만 필요하다.

이 옵션의 델타값은 80에 가깝다. 델타값은 기초 증권 가격이 1달러 변화할 때 옵션 가격이 변하는 금액을 나타낸다.

암젠 주가가 1달러 상승하여 212.39달러가 된다면, 현재 옵션 가격인 54.35달러는 델타값 80에 기반하여 약 80센트가 오를 것으로 예상된다. 그러나 실제 변동은 일부 다른 요인에 의해서 소폭 달라질 수 있는데, 그 부분은 이 분석글 범위를 초과하는 논의가 될 것이므로 생략한다.

두 번째 단계는 트레이더가 약간의 외가격(OTM) 단기 콜을 매도하는 것이다. 예를 들어 암젠 주식 2022년 1월 21일 행사가격 215달러 콜 옵션을 매도한다. 이 옵션의 현재 프리미엄은 5.95달러이다. 옵션 매도자는 거래 수수료를 제외하고 595달러를 받게 된다.

이 전략에서 만기일은 두 가지이므로, 손익분기점을 계산하는 정확한 공식을 제공하기는 상당히어렵다. 각 브로커마다 각각의 트레이딩 설정에 대한 ‘수익 및 손실 계산기'를 제시할 것이다.

최대 수익 잠재력은 만기일에 암젠 주가가 단기 콜의 행사가격과 일치해야 실현될 수 있다. 따라서 트레이더는 만기 시(2022년 1월 21일) 암젠 주가가 단기 옵션의 행사가격(여기서는 595달러)보다 더 오르지 않으면서 최대한 가깝게 유지되기를 바랄 것이다.

여기서 최대 수익은 이론적으로 만기 시 215달러 가격에서 857달러가 될 것이다. 단, 거래 수수료와 비용은 제외된 수익이다. (우리는 옵션 수익 및 손실 계산기를 사용하여 이 값에 도달했다.)

따라서 21,139달러를 투자해 암젠 주식 100주를 매수하지 않음으로써 트레이더의 잠재적 수익은 레버리지되었다.

이상적으로, 트레이더는 단기 콜이 외가격으로 만기(가치 없음)되기를 바란다. 그러면 장기 LEAPS 콜이 만기될 때까지 2년이 넘는 기간 동안 콜을 하나씩 매도할 수 있다.

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